ІНВЕСТИЦІЙНІ ПРОЦЕСИ ТА ТРАНСФОРМАЦІЯ ФІНАНСОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ: СТАН ТА ПЕРСПЕКТИВИ

Abstract

У статті досліджено сучасні тенденції руху іноземних інвестицій у країни, що розвиваються, та особливості інвестиційного середовища України в умовах глобальної нестабільності та воєнного часу. Проаналізовано динаміку чистого припливу приватного капіталу у 2000–2026 роках, визначено циклічність інвестиційних потоків і посилення проблеми від’ємних чистих трансфертів унаслідок зростання боргового навантаження. Оцінено стан інвестиційного клімату України на основі показників прямих іноземних інвестицій, зовнішнього боргу та рентабельності підприємств. Визначено ключові обмеження залучення капіталу, зокрема безпекові ризики, високу вартість фінансових ресурсів, валютні обмеження та інституційні чинники. Розкрито роль механізмів страхування воєнних ризиків, державної підтримки інвестицій та цифровізації у стабілізації інвестиційних процесів.

The article examines the role of foreign investments in stimulating economic growth in developing countries, with a focus on current trends in the movement of private capital in the global economy and the investment environment in Ukraine under conditions of wartime and geopolitical instability. It analyzes the dynamics of net private capital inflows to developing countries from 2000 to 2026, highlighting the cyclical nature of investment flows, the impact of global financial crises, the COVID-19 pandemic, worldwide economic volatility, and the rising cost of debt servicing. It is shown that despite nominal increases in investment volumes, many of the least developed countries experience negative net transfers, and capital outflows remain a significant constraint on economic development. Particular attention is given to the investment environment in Ukraine during 2015–2025, including trends in foreign direct investment, total external debt, and enterprise profitability. Key constraints on attracting long-term capital are identified, such as high financial resource costs, short-term lending, security and currency risks, institutional shortcomings, and the need for digitalization of public services. Additional non-financial criteria of the investment climate are analyzed, including sovereign credit ratings, availability of war-risk insurance, currency liberalization, and protection of property rights, all of which influence foreign investors’ decisions. The article also highlights the transformation of Ukraine’s investment demand structure in 2025–2026, showing increased interest in high value-added and strategically significant sectors, including the defense-industrial complex, Military-Tech, energy and green generation, IT and digital communications, agro-processing, banking, and logistics. The study demonstrates the role of state investment support mechanisms, war-risk insurance systems, digital platforms, national financial and banking system development, and international financial institutions in stabilizing and stimulating investment processes, as well as in creating a transparent, efficient, and competitive investment environment amid wartime conditions and high global volatility. Keywords: net private capital import, foreign direct investment, financial market, rule of law, corruption perception index, war risk insurance, Military-Tech, digitalization, investment banking. return on capital.